СОДЕРЖАНИЕ

& КОМПАНИИ И ЛИЧНОСТИ


Юлия Земцова,



История его
Алексей Земцов




миллиардов
Вcемирно известный миллиардер зарабатывает всего лишь...
по $356 тыс. в год



У стояния перейдет в собственность
оррен Баффет — один из самых
различных благотворительных
богатых людей на планете. Его
фондов.
нынешнее состояние оценивается
Говорят, что Уоррен Баффет
почти в $40 млрд. Имя Баффета,
терпеть не может всякие техничес
как и имена всех богатых людей,
кие новшества. Настолько, что до
окутано мифами и легендами. Про
Богаче этого человека только
ма и в рабочем кабинете у него нет
него написано бесчисленное коли
сам Билл Гейтс.
ни компьютера, ни факса. На этом
чество журнальных статей, исто
Но, увидев его фотографию
фоне особенно любопытно выгля
рии его успеха посвящено много
и тем более познакомившись
дит закадычная дружба миллиар
книг. Если верить журналистам, се
с ним лично,
дера № 2 с миллиардером № 1 —
мидесятитрехлетний бизнесмен
вы ни за что не поверите в то,
главой корпорации Microsoft Бил
начинает свой день с бокала Coca
что он распоряжается
лом Гейтсом.
cola, бреется лезвиями Gillette, за
многомиллиардным
завтраком читает газету The История их знакомства тоже
состоянием. Поношенные
Washington Post и платит за все это превратилась в легенду. На одном
костюмы, дешевая оправа
карточкой American Express. Живет из приемов Баффет решил позаба
очков, старый автомобиль —
он в старом доме, расположенном вить присутствующих и предложил
в своих предпочтениях он
в небольшом провинциальном го всем сыграть с ним партию в кости.
настоящий ретроград.
родке Омаха, штат Небраска. Всем Каждый раз бизнесмен выходил
Однако его незаурядные
другим транспортным средствам победителем. Гости недоуменно
аналитические способности
Баффет предпочитает старенькую переглядывались. «Ему постоянно
сделали его настоящим гуру для
«Хонду», которую за $700 приоб везет, и в игре, и в бизнесе. Просто
миллионов инвесторов
рел на вторичном рынке еще де он очень удачливый человек», —
по всему миру. Именно этот
сять лет назад. решили они. На самом же деле сек
человек на протяжении
Да и сам бизнесмен отнюдь не рет заключался в особом, приду
нескольких десятилетий
выглядит на миллион долларов. манном лично Баффетом располо
манипулирует мнением
Его ботинки и костюмы куплены жении цифр на гранях маленьких
биржевых спекулянтов, разоряя
либо на распродажах, либо в недо кубиков. Когда дошла очередь до
или обогащая компании одним
рогих магазинчиках для среднего Гейтса, внимательно наблюдавше
только своим словом. Его имя —
класса. Единственное, что «род го за ходом игры, он согласился, но
Уоррен Баффет.
нит» Баффета с современными бо лишь при том условии, что Баффет
гачами, — это любовь к игре в вступит в игру вторым, а не пер
гольф и настоящая страсть к доро вым, как было до того. Немного
гим спортивным самолетам. На иг смутившись, Баффет согласился —
ровое поле инвестор выходит, как и проиграл. С тех самых пор нача
правило, в компании своего дав лась дружба двух богатейших лю
него друга и соперника по гольфу, дей планеты. Но даже Билл Гейтс не
легендарного Джека Уэлча, недав смог заставить его научиться рабо
но покинувшего пост главы тать на компьютере. «Я слишком
General Electric (наш журнал писал стар, чтобы учиться, но сам могу
о нем в предыдущем номере). еще многому научить», — как то
На такую же экономную жизнь сказал Уоррен Баффет своему дру
Баффет обрек и своих потомков. гу.
Согласно его завещанию, 99% со Баффет вообще всегда славился




82 #7 2003 СЛИЯНИЯ & ПОГЛОЩЕНИЯ
&
КОМПАНИИ И ЛИЧНОСТИ


своими изречениями, поэтому ми Баффет вкладывает деньги только сальные убытки, а Баффет, удовле
ровая пресса обожает публиковать в те компании, продукции кото творенно следивший за ростом сто
его цитаты. Чего стоит одна только
саркастическая фраза, брошенная
им как то после очередной крити Помимо сугубо личных предпочтений при формировании инвести
куемой финансовым сообществом ционного портфеля Баффет пользуется и еще одним простым прин
ципом: «Покупайте акции хороших компаний, когда у них плохие
сделки: «Если вы все такие умные,
новости».
то почему тогда я такой богатый?»
Однако его речи — это не только
пища для журналистов, но и тема
для размышления биржевым спе рых сам отдает предпочтение. В имости собственной компании,
кулянтам со всего мира. Каждое его портфеле есть крупные паке только разводил руками, повторяя:
его слово и действие внимательно ты Coca cola, Gillette, The «Я вас предупреждал».
изучается и анализируется. Даже Washington Post, American Express Помимо сугубо личных предпо
легкий намек «инвестиционного и даже MacDonald’s и Walt Disney. чтений при формировании инвес
гуру» на чью нибудь финансовую Отсутствие акций высокотехноло тиционного портфеля Баффет
несостоятельность способен обру гичных компаний Баффет объяс пользуется и еще одним простым
шить фондовый рынок. К примеру, няет очень просто: «Я не пользу принципом: «Покупайте акции хо
в марте этого года, выступая с по юсь их продукцией, ведь у меня роших компаний, когда у них пло
сланием к акционерам своей ком даже нет компьютера». К слову хие новости». Именно во время
пании, Баффет обмолвился о воз сказать, у Баффета нет даже каль или сразу после кризисов, как гло
можном банкротстве некоей круп кулятора. Он способен просчиты бальных, так и локальных, Баффет
ной организации, работающей на вать в уме самые сложные мате сделал свои лучшие приобретения.
рынке перестрахования. По его ин матические комбинации и мани
формации, эта компания задолжа пулировать многозначными Работа над ошибками
ла первичным страховщикам бас числами. Может быть, именно эта
нословные суммы, исчисляющиеся его способность позволяет ему из Сам Баффет признается, что его
миллиардами долларов, и практи бегать многочисленных ошибок, успех зависит не только от его спо
чески перестала выплачивать день на которых «горят» биржевые собностей или везения, но и от
ги по договорам страхования. Пе спекулянты. ошибок других людей. Ведь подав
ляющее большинство инвесторов
стремятся постоянно покупать или
На экономную жизнь Баффет обрек и своих потомков. Согласно его продавать небольшие пакеты ак
завещанию, 99% состояния перейдет в собственность различных ций тех компаний, чья финансовая
благотворительных фондов. отчетность в данный момент вы
глядит (или не выглядит) наиболее
привлекательно. Наперекор всему
реполошившиеся аналитики быст Пять лет назад деловая общест Уоррен Баффет сформировал свой
ро пришли к выводу о том, что венность планеты искренне недо портфель из небольшого числа
Баффет имеет в виду германскую умевала упорному нежеланию Баф тщательно выбранных крупных па
Gerling Global Re — седьмую по ве фета вкладывать деньги в совре кетов, и ничто на свете не способ
личине перестраховочную компа менные технологии. Инвесторы но заставить его их разбить или
нию в мире. Теперь эксперты все всего мира радостно потирали ру продать.
рьез опасаются за ее платежеспо ки, подсчитывая многомиллионную Для того чтобы по настоящему
собность, потому что после прибыль, и потешались над старо разбогатеть, портфельный инвес
заявления Баффета приток клиен модным миллиардером, «ничего не тор должен побороть в себе
тов в Gerling Global резко иссяк. смыслящим в новой экономике». стремление к компромиссам и по
Однако Баффет может не толь Баффет лишь пожимал плечами и купать только самое лучшее. «Если
ко обрушить акции какой либо спокойно повторял своим менед компания не удовлетворяет ва
компании, но и существенно уве жерам: «Все отлично. Делайте свое шим принципам, не покупайте ее.
личить их стоимость. Для этого ему дело». Спустя всего два года при Будьте терпеливы, и в конце кон
достаточно просто их купить. Так шел черед радоваться Баффету. Ин цов возможность купить хорошую
произошло с рекламной компани
ей Omnicom. На известие о том, что
ее акции приобрел сам Уоррен Отвлекшись на время от фондового рынка, к 13 годам Баффет стал
самым преуспевающим разносчиком прессы в своем городе. Разра
Баффет, фондовый рынок отреаги
ботав собственную стратегию, он оптимизировал свой маршрут,
ровал существенным ростом коти
что позволило ему обходить за утро гораздо больше адресов, а зна
ровок всех американских реклам
чит, и зарабатывать больше денег.
ных гигантов.

Человек калькулятор
декс NASDAQ стал стремительно па компанию обязательно появится»,
Ни для кого уже не секрет, что дать. Инвесторы терпели колос — утверждает Баффет.




83
СЛИЯНИЯ & ПОГЛОЩЕНИЯ #7 2003
& КОМПАНИИ И ЛИЧНОСТИ


Когда пришла пора получать
По его мнению, для опытного Спустя всего пять лет юный
высшее образование, Баффет по
инвестора не составит труда найти Баффет стал делать первые шаги
настоянию родителей отправился
пять десять компаний с прекрас на фондовом рынке. Купив не
в Пенсильванский университет.
ными финансовыми перспектива сколько акций безвестной ныне
Однако учеба быстро ему наскучи
ми. «Если приобретение акций компании, он дождался, когда их
ла: предприимчивый юноша знал о
связано с минимальным количест стоимость начала увеличиваться, и
бизнесе гораздо больше теорети
вом рисков и при этом у фирмы от поспешил продать весь пакет. Ка
ков профессоров. Спустя год он ос
тавил учебу и вернулся в Небраску,
где снова занялся газетным бизне
Не остались внакладе и другие акционеры The Berkshire Hathaway.
За тридцать лет Баффет сумел поднять рыночную капитализацию сом, только теперь уже в ранге на
своего детища до $110 млрд.! И теперь одна акция, оцененная ког чальника отдела доставки, а затем
да то в восемь долларов, стоит $43,5 тыс. и совладельца конторы. Бизнес
шел хорошо, и постепенно взоры
молодого предпринимателя снова
обратились в сторону фондового
личное будущее, то зачем вклады ково же было его разочарование,
рынка. Помимо собственных на
вать деньги в третьесортную ком когда эти ценные бумаги продол
коплений Баффет получил в распо
панию, когда можно выбрать жили свой рост и увеличились в це
ряжение деньги своего отца и сра
самую лучшую?» — недоумевает не более чем в пять раз! Именно
зу же приумножил семейные капи
Баффет. «Самая лучшая компания» тогда маленький Уоррен научился
талы. Параллельно с этим он
будет приносить прибыль в любом терпению, выжидая нужный мо
продолжил обучение и закончил
случае, а значит, вы вряд ли захоти мент, и стал сторонником долго
университет в Небраске.
те продать свою долю. А наиболее срочных вложений.
оптимально было бы объединить в Отвлекшись на время от фондо Уже к тридцати годам его сбере
своем портфеле только те акции, вого рынка, к 13 годам Баффет жения исчислялись десятками мил
которые на протяжении десятиле стал самым преуспевающим раз лионов долларов. Сколотить столь
тий будут обеспечивать владель носчиком прессы в своем городе. крупное состояние ему во многом
цам стабильный и высокий доход. Разработав собственную страте помогла учеба у тогдашнего «инве
Любопытно, но до Баффета до та гию, он оптимизировал свой мар стиционного гуру», известного
кой простой стратегии не додумал шрут, что позволило ему обходить предпринимателя и финансиста
ся никто. за утро гораздо больше адресов, а Бенджамина Грэхема. Мистер Грэ
значит, и зарабатывать больше де хем учил студентов как можно вни
нег. В конце концов его ежемесяч мательнее следить за финансовой
Как заработать миллиард
Постигать азы финансового ис
кусства Баффет начал еще в шести А положение дел в самой The Berkshire Hathaway, как всегда, безоб
летнем возрасте. Тогда он за 25 лачно. По итогам 2002 года чистая прибыль компании составила ре
кордные $4,29 млрд., в то время как в 2001 году ей удалось зарабо
центов купил в магазине своего де
тать $800 млн.
да упаковку кока колы из шести
бутылок, а затем продал каждую
из них по 5 центов. В результате
маленький бизнесмен получил ный доход сравнялся с зарплатой отчетностью компаний, не обра
свою первую прибыль. Было это в директора почтового отделения, а щая внимания на направление их
1936 году. затем и вдвое превысил его. В ре деятельности, тщательно анализи
зультате уже через год его сбере ровать ее и на основе полученных
жения составили почти полторы сведений принимать решение о по
тысячи долларов, которые он не купке или продаже акций.
замедлил потратить, купив земель Прослушав весь курс, молодой
ный участок для сдачи в аренду ме Баффет пришел к выводу, что надо
стным фермерам. поступать с точностью до наобо
Затем его интересы перемести рот: «Какое мне дело до отчетнос
лись в сторону игорного бизнеса. ти компании, когда я знаю, что ее
Покупая по дешевке поломанные активы стоят дороже, чем прода
и вышедшие из строя игровые ав ются? Надо покупать не акции, а
томаты, Уоррен сдавал их в ре бизнес, стоящий за ними!» Пользу
монт, а затем устанавливал в наи ясь этим принципом, Уоррен сумел
более посещаемых местах: в мага заработать в несколько раз боль
зинах, парикмахерских и т.д. Он ше, чем весь фонд господина Грэ
честно делился прибылью с хозяе хема.
вами этих заведений, и уже через Однако с его стороны было бы
несколько месяцев в его копилку очень недальновидно связывать
ежемесячно добавлялось еще по свою жизнь только лишь с бирже
Офис The Berkshire Hathaway в Омахе (США)
$600. вой игрой. В 1962 году он приоб




84 #7 2003 СЛИЯНИЯ & ПОГЛОЩЕНИЯ
&
КОМПАНИИ И ЛИЧНОСТИ


рел небольшую текстильную ком ру. Известно, что старина
панию The Berkshire Hathaway (ВН), Баффет никогда не ошиба
находившуюся в то время в глубо ется и все его пророчества
ком кризисе. Ее акции продава сбываются в точно назна
лись тогда по $8 за штуку, тогда как ченный срок.
стоимость чистых активов позволя Так было и в этом году.
ла продавать их и по $20. Оценить Прогноз Баффета на бли
это смог только Баффет, который жайшее будущее выглядит
за три года выкупил половину ВН. неутешительным. По его
Однако вопреки ожиданиям ос мнению, мыльный пузырь,
тальных акционеров он не стал который представляет со
развивать текстильное производ бой нынешний фондовый
ство, а стал направлять все доходы рынок, наводненный опци
Berkshire Hathaway снова и снова
компании на покупку ценных бу онами, фьючерсами и прочими де
пересчитывают заработанные
маг. Как раз в то время американ ривативами, вот вот лопнет. «Это
миллионы. Последним крупным
ские страховые компании получи все похоже на ад: легко войти, но
приобретением Баффета стала
ли от законодателей огромные на почти невозможно выйти», — счи
авиационная компания Executive
логовые льготы. Быстро оценив тает он. По утверждению Баффета,
Jet, к самолетам которой так не
будущую доходность этого бизне производные ценные бумаги —
равнодушен миллиардер. Оценив
са, Баффет постепенно приобрел в это бомбы замедленного действия,
перспективность рынка авиапере
собственность пять крупнейших финансовое оружие массового по
возок, инвестор пришел к выводу,
страховых фирм Америки и попал ражения, представляющее для
что в будущем на этих акциях мож
в точку. В результате, когда ему ед рынка смертельную опасность. Ре
но будет неплохо заработать.
ва перевалило за сорок, он стал зультатом всеобщего увлечения
владельцем $28 миллиардного со ими неизбежно станет глобальный В то же время сам Баффет в от
стояния. финансовый кризис. К слову ска личие от руководителей других
Не остались внакладе и другие зать, не так давно Баффет сумел крупных мировых компаний имеет
акционеры The Berkshire Hathaway. предсказать крах корпорации весьма скромные заработки. На
По подсчетам аналитиков, тот, кто Enron, которая вкладывала свои пример, за 2000 год на посту главы
в 1960 х годах потратил на покупку основные средства именно в про The Berkshire Hathaway он зарабо
акций компании $10 тыс., сейчас за изводные ценные бумаги. «По су тал всего лишь $356 тыс., тогда как
работал на них $52 млн. Что и гово ти, это все — банальная финансо вознаграждение его коллег из
рить, за тридцать лет Баффет сумел вая пирамида!» — резюмирует General Electric и General Motors ис
поднять рыночную капитализацию Баффет. И в подтверждение своих числяется миллионами долларов, а
своего детища до $110 млрд.! И слов решительно объявляет о на глава компании Coca cola за тот же
теперь одна акция, оцененная ког чале процесса ликвидации компа самый период получил почти $100
да то в восемь долларов, стоит нии General Re Securities, занимаю млн. Основной доход Баффету при
$43,5 тыс. щейся торговлей производными носит не работа, а собственность —
Следуя своему принципу, он по инструментами. акции, цена которых растет с каж
степенно приобретал крупные па А положение дел в самой The дым годом.
кеты акций «хороших компаний». Berkshire Hathaway, как всегда, бе Может быть, поэтому Баффет
По информации Business Week, сто зоблачно. По итогам 2002 года чис наконец стал задумываться о пре
имость акций Coca cola, купленных тая прибыль компании составила емнике. Не так давно он заявил о
Баффетом за $1,3 млрд., сейчас сос рекордные $4,29 млрд., в то время том, что сейчас у него на рассмот
тавляет $13,4 млрд.; пакет Gillette, как в 2001 году ей удалось зарабо рении находится четыре кандида
находящийся в собственности ВН, тать $800 млн. Но тогда причиной туры, однако назвать имя хоть од
подорожал с $600 млн. до $4,6 млрд. снижения прибыли стали сен ного из них категорически отка
А затраченные на The Washington тябрьские теракты в Нью Йорке и зался.
Post $11 млн. теперь превратились в Вашингтоне, которые сильно уда Неизвестно, как развернутся
$1 млрд. рили по бюджету страховых и пе события, но инвесторы всех стран
рестраховочных компаний, состав втайне надеются, что «хитрый ста
ляющих ядро ВН. В один день ком рикашка» Баффет все таки не ре
Мыльный пузырь
пания потеряла более $1 млрд. и шится полностью отойти от дел и
по итогам года констатировала па
Ежегодно Баффет собирает ак отказаться от возможности зара
дение прибыли на две трети. Баф
ционеров The Berkshire Hathaway у ботать еще несколько миллиар
фет лично извинился перед акцио
себя в Омахе, где находится штаб дов. Иначе мировой фондовый ры
нерами за то, что «оказался таким
квартира компании, и там произ нок раньше времени потеряет не
глупцом» и не смог заранее оце
носит традиционную речь, расска только своего главного флагмана,
нить террористическую угрозу.
зывая о достижениях минувшего го но и лишится великого прорицате
Но теперь все уже позади. Бур
да и делая прогнозы на будущее. ля, который всегда так подробно и
ный рост на рынке страхования
Этого выступления с нетерпением аргументированно предупреждает
привел к увеличению страховых
ждут не только владельцы ВН, но и деловой мир об опасности.
тарифов, а акционеры The
миллионы инвесторов по всему ми




85
СЛИЯНИЯ & ПОГЛОЩЕНИЯ #7 2003



СОДЕРЖАНИЕ