. 1
( 2)



>>

ë®±±à°è©

"À" "Ã"
"„"-"Ê"
"Ë"-"Í"
"Î"-"Ï"
"Ð"-"‘"
"’"-"ß"
À

ABC-àíà«è§ ¤åáèò®°®â Ï°è ï°®âå¤åíèè òàê®ã® àíà«è§à â±å
¤åáèò®°» ¤å«ÿò±ÿ íà 3 êàòåã®°èè â
ABC-analysis of receivable §àâè±è¬®±òè ®ò ±ò®è¬®±òí®ã®
â»°à¦åíèÿ ¤åáèò®°±ê®© §à¤®«¦åíí®±òè.
–å«ü òàꮩ ê«à±±èôèêàöèè §àê«þ·àåò±ÿ
â °à±ï°å¤å«åíèè ¤åáèò®°±ê®©
§à¤®«¦åíí®±òè ï® ±òåïåíè âà¦í®±òè è
¬åò®¤à¬ ê®íò°®«ÿ.



Àã°åãè°®âàíí»© áà«àí± ”®°¬à áà«àí±®â®ã® ®ò·åòà,
ó¤®áíàÿ ¤«ÿ óï°àâ«åí·å±ê®ã®
Aggregated balance àíà«è§à.



Àêöè®íå°í»© êàïèòà« ‘°å¤±òâà, ﮫó·åíí»å
ꮬïàíèå© ®ò åå â«à¤å«üöåâ
Shareholders' equity (àêöè®íå°®â).
Capital Stock
Equity Capital Ê àêöè®íå°í®¬ó êàïèòà«ó
®òí®±ÿò±ÿ:
‘®á±òâåíí»© êàïèòà« “±òàâí»© êàïèòà«;
—è±òàÿ ±ò®è¬®±òü ꮬïàíèè „®ï®«íèòå«üí»© êàïèòà«;
Íå°à±ï°å¤å«åííàÿ ï°èừü.



Àêöè®íå°» ”è§è·å±êèå è«è þ°è¤è·å±êèå
«èöà, ó·à±òâóþùèå
Shareholders ±®á±òâåíí»¬è ±°å¤±òâà¬è â
Stockholders êàïèòà«å ꮬïàíèè.
‚«à¤å«üö» ꮬïàíèè
„å°¦àòå«è àêöè© (ê®°ï®°àöèè).




Àíà«è§ áå§óá»ò®·í®±òè Àíà«è§ °å§ó«üòàò®â ¤åÿòå«üí®±òè
ï°å¤ï°èÿòèÿ íà ®±í®âå ±®®òí®øåíèÿ
Break-even analysis âå«è·èí» â»ïó±êà, ï°èừè è §àò°àò,
Cost-volume-profit ﮧ⮫ÿþùè© ®ï°å¤å«èòü ó°®âíè

1GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
analysis ¤®µ®¤®â è §àò°àò ï°è °à§«è·í»µ ó°®âíÿµ
¤å«®â®© àêòèâí®±òè.



Àíà«è§ ¤âè¦åíèÿ Îï°å¤å«åíèå ¬®¬åíò®â è
¤åíå¦í»µ ±°å¤±òâ âå«è·èí ï°èò®ê®â è
®òò®ê®â ¤åíå¦í®©
Cash flow analysis íà«è·í®±òè.



Àíà«è§ §àò°àò Àíà«è§ âå«è·èí», ±ò°óêòó°» è
¤èíà¬èêè §àò°àò ¤«ÿ â»ÿâ«åíèÿ èµ
Cost analysis ⮧¬®¦í®ã® ±íè¦åíèÿ è ᮫åå
ýôôåêòèâí®ã® è±ï®«ü§®âàíèÿ
è¬åþùèµ±ÿ °å±ó°±®â.



Àíà«è§ «èêâè¤í®±òè Àíà«è§ ⮧¬®¦í®±òè ¤«ÿ
ï°å¤ï°èÿòèÿ ï°å¤ï°èÿòèÿ ï®ê°»òü â±å
åã® ôèíàí±®â»å
Liquidity analysis ®áÿ§àòå«ü±òâà.



Àíà«è§ ±ò°óêòó°» àêòèâ®â Àíà«è§ âå«è·èí», ±ò°óêòó°» è
±®®òí®øåíèÿ ôèê±è°®âàíí»µ è
®á®°®òí»µ àêòèâ®â ï°å¤ï°èÿòèÿ è
¤èíà¬èêè èµ ý«å¬åíò®â. Îí, â
·à±òí®±òè, ï®ê৻âàåò:
êàê®âà âå«è·èíà òåêóùèµ è ï®±ò®ÿíí»µ
àêòèâ®â è êàê 觬åíÿåò±ÿ èµ
±®®òí®øåíèå;
êàêèå ±òàòüè °à±òóò ®ïå°å¦àþùè¬è
òå¬ïà¬è è êàê ýò® ±ê৻âàåò±ÿ íà
±ò°óêòó°å áà«àí±à;
êàêàÿ ¤®«ÿ àêòèâ®â §à¬®°®¦åíà íà ò®ò
è«è èí®© ±°®ê â §àïà±àµ è ¤åáèò®°±ê®©
§à¤®«¦åíí®±òè.




Àíà«è§ ±ò°óêòó°» Àíà«è§ ±®®òí®øåíèÿ ±®á±òâåíí»µ è
ïà±±èâ®â §àå¬í»µ ±°å¤±òâ ï°å¤ï°èÿòèÿ, à òàê¦å
±®±òàâ«ÿþùèµ èµ ±òàòå©. Îï°å¤å«åíèå
Structure of liabilities ¤èíà¬èêè 觬åíåíèÿ ±òàòå© ïà±±èâ®â §à
®ï°å¤å«åíí»© ïå°è®¤ â°å¬åíè.

2
1GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
Àíà«è§ ôèíàí±®â®© Àíà«è§ ±®±ò®ÿíèÿ ±·åò®â ï°å¤ï°èÿòèÿ
ó±ò®©·èâ®±òè íà ï°å¤¬åò åã® ï«àòå¦å±ï®±®áí®±òè.
Àíà«è§ ó±ò®©·èâ®±òè ï°å¤ï°èÿòèÿ
Analysis of financial ï°®è§â®¤èò±ÿ íà ®±í®âå ï®±ò°®åíèÿ
stability áà«àí±à íåï«àòå¦å±ï®±®áí®±òè, ê®ò®°»©
âê«þ·àåò â ±åáÿ ï®êà§àòå«è,
µà°àêòå°è§óþùèå ®áùóþ âå«è·èíó
íåï«àòå¦å©, ï°è·èí» íåï«àòå¦å© è
è±ò®·íèêè ±°å¤±òâ, ®±«àá«ÿþùèµ
ôèíàí±®âóþ íàï°ÿ¦åíí®±òü.



À±±®°òè¬åíò À±±®°òè¬åíò - ýò®
â»ïó±êà嬮© ±®±òàâ, ±®®òí®øåíèå
ï°®¤óêöèè ®ò¤å«üí»µ â褮â
觤å«è© â
Product mix ï°®¤óêöèè
Product portfolio ï°å¤ï°èÿòèÿ,
®ò°à±«è, ã°óïïå
Ï®°òôå«ü â»ïó±êà嬮© ò®âమ⠱ ó·åò®¬ èµ
ï°®¤óêöèè êà·å±òâà è
±®°òí®±òè.



À±±®°òè¬åíòíàÿ ﮫèòèêà ”®°¬è°®âàíèå à±±®°òè¬åíòà ï°®¤óêöèè
â §àâè±è¬®±òè ®ò ï®ò°åáí®±òå© °»íêà,
Assortment of output ôèíàí±®â®ã® ±®±ò®ÿíèÿ ï°å¤ï°èÿòèÿ è
Product portfolio policy åã® ±ò°àòåãè·å±êèµ öå«å©.
À±±®°òè¬åíòíàÿ ﮫèòèêà ®á»·í®
ï°å±«å¤óåò ¤®«ã®±°®·í»å öå«è,
íàï°è¬å°, ꮬïàíèÿ ¬®¦åò ±®µ°àíÿòü
±â®å ï°è±óò±òâèå íà °»íêå, íå
ï°èí®±ÿùåå ï°èừè â íà±ò®ÿùè©
¬®¬åíò, °à¤è áó¤óùèµ ó±ïåµ®â.




3
1GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
Á

Áà§à ¤àíí»µ “ï®°ÿ¤®·åíí»© ¬à±±èâ ¤àíí»µ,
µ°àíåíèå, ï®ï®«íåíèå è ®á°àá®òêà
Data base ê®ò®°®ã®, êàê ï°àâè«®, ï°®è§â®¤èò±ÿ ±
ﮬ®ùüþ ꮬïüþòå°à.



Áà§à °à±ï°å¤å«åíèÿ Ï®êà§àòå«è, íåï®±°å¤±òâåíí®
±òàòå© °à±µ®¤®â ®òí®±ÿùèå±ÿ ê ï°®öå±±ó ï°®è§â®¤±òâà
¤àíí»µ â褮â ï°®¤óêöèè,
Cost allocation base ﰮﮰöè®íà«üí® ê®ò®°»¬ íà
±åáå±ò®è¬®±òü ýòèµ â褮â ï°®¤óêöèè
®òí®±ÿò±ÿ ê®±âåíí»å °à±µ®¤».
Íàï°è¬å°, §à°ï«àòà
íåï°®è§â®¤±òâåíí»µ °àá®·èµ
°à±ï°å¤å«ÿåò±ÿ ﰮﮰöè®íà«üí®
§à°ï«àòå ®±í®âí»µ ï°®è§â®¤±òâåíí»µ
°àá®·èµ.



Áà«àí±®âàÿ ±ò®è¬®±òü Áà«àí±®âàÿ ±ò®è¬®±òü
ý«å¬åíòà àêòèâ®â °àâíàÿ
Book value åã® ïå°â®íà·à«üí®©
±ò®è¬®±òè, §à â»·åò®¬
Áóµãà«òå°±êàÿ ±ò®è¬®±òü íàê®ï«åíí®©
"Êíè¦íàÿ" ±ò®è¬®±òü ମ°òè§àöèè.



Áàíê®â±êè© ¤åﮧèò „åíå¦í»å ±°å¤±òâà, ﮬåùà嬻å íà
µ°àíåíèå â áàíê ôè§è·å±êè¬ è«è
Deposit þ°è¤è·å±êè¬ «èö®¬, ê®ò®°®¬ó §à ýò®
íà·è±«ÿåò±ÿ ®ï°å¤å«åíí»© ï°®öåíò.



Áà°òå°í»å ±¤å«êè Ï°ÿ¬»å ò®âà°®®á¬åíí»å ®ïå°àöèè áå§
è±ï®«ü§®âàíèÿ ¤åíå¦í»µ ±°å¤±òâ,
Barter deal ﰮ⮤謻å íà ±áà«àí±è°®âàíí®© ï®
Barter transaction ±ò®è¬®±òè (öåíå) ®±í®âå ± â§àè¬í®©
ïå°å¤à·å© ï°àâà ±®á±òâåíí®±òè íà ò®âà°
áå§ è±ï®«ü§®âàíèÿ ¤åíå¦í»µ ®ïå°àöè©.


4
1GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
Áå§íà¤å¦í»© ¤®«ã ‘ó¬¬à ï°®±°®·åíí®© ¤åáèò®°±ê®©
§à¤®«¦åíí®±òè, âå°®ÿòí®±òü ï®ãàøåíèÿ
Bad debts ê®ò®°®©, ï® ¬íåíèþ ꮬïàíèè, âå±ü¬à
ˆLj.



Áóµãà«òå°±êàÿ ±ò®è¬®±òü ‘¬. Áà«àí±®âàÿ ±ò®è¬®±òü



Áþ¤¦åò ï°å¤ï°èÿòèÿ „åíå¦í»å ¤®µ®¤» è °à±µ®¤»,
±ï«àíè°®âàíí»å è °à±ïè±àíí»å íà
Budget ®ï°å¤å«åíí»© ïå°è®¤ ¤«ÿ ¤®±òè¦åíèÿ
ï®±òàâ«åíí®© ï°®è§â®¤±òâåíí®-
µ®§ÿ©±òâåíí®© öå«è.



Áþ¤¦åòí»å ¤®êó¬åíò» ‚ê«þ·àþò â ±åáÿ ï°®ãí®§
áà«àí±®â®ã® ®ò·åòà, ®ò·åòà ®
Budgetary documents ï°èừÿµ è óá»òêàµ è ®ò·åòà
Budgetary reports ® ï®ò®êå ¤åíå¦í»µ ±°å¤±òâ.
Budgetary statements




5
1GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.


‚à«®âàÿ ï°èừü ‚å«è·èíà â૮⮩ ï°èừè
®ï°å¤å«ÿåò±ÿ êàê °à§íèöà
Gross profit ¬å¦¤ó â»°ó·ê®© ®ò
Earning before interest °åà«è§àöèè è
and taxes (EBIT) ï°®è§â®¤±òâåíí®©
Profit before interest and ±åáå±ò®è¬®±òüþ
taxes (PBIT) °åà«è§®âàíí®© ï°®¤óêöèè.



‚åê±å«ü Ïè±ü¬åíí®å ¤®«ã®â®å ®áÿ§àòå«ü±òâ®
ó±òàí®â«åíí®© §àê®í®¬ ô®°¬»,
Note ⻤àâàå¬®å §àå¬ùèꮬ
(âåê±å«å¤àòå«å¬) ê°å¤èò®°ó
(âåê±å«å¤å°¦àòå«þ), ï°å¤®±òàâ«ÿþùåå
ï®±«å¤íå¬ó ï°àâ® ò°åá®âàòü ± §àå¬ùèêà
óï«àò» ±ó¬¬», óêà§àíí®© â âåê±å«å, ê
®ï°å¤å«åíí®¬ó ±°®êó.



‚å°òèêà«üí»© àíà«è§ Îï°å¤å«åíèå ±ò°óêòó°»
áà«àí±à èò®ã®â»µ ôèíàí±®â»µ
ï®êà§àòå«å© ±
Vertical balance sheet â»ÿâ«åíèå¬ â«èÿíèÿ
analysis êত®© ﮧèöèè
®ò·åòí®±òè íà °å§ó«üòàò â
‘ò°óêòó°í»© àíà«è§ öå«®¬.



‚ê«à¤ íà ï®ê°»òèå Ï°åâ»øåíèå â»°ó·êè
®ò ï°®¤à¦ íà¤
Contribution margin ±®â®êóïí»¬è
Contribution to sales ïå°å¬åíí»¬è §àò°àòà¬è.
persontage Ýò®ò ï®êà§àòå«ü øè°®ê®
è±ï®«ü§óåò±ÿ
‚ê«à¤ íà ï®ê°»òèå â àíà«è§å ®áú嬮â,
ï®±ò®ÿíí»µ §àò°àò è °åíòàáå«üí®±òè è
ï°èá»«è ±åáå±ò®è¬®±òè
Ìà°¦èíà«üíàÿ ï°èừü ï°®¤óêöèè.




6
1GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
‚íåáþ¤¦åòí»å ô®í¤» ‘ïåöèà«üí»å ô®í¤» ¤«ÿ
ôèíàí±è°®âàíèÿ ±®öèà«üí»µ íó¦¤
Non-budgetary funds íà±å«åíèÿ, â ê®ò®°»µ àêêó¬ó«è°óþò±ÿ
¤åíå¦í»å ±°å¤±òâà, â§è¬à嬻å â âè¤å
®ò·è±«åíè© ®ò ï°èừè ꮬïàíè©.



‚íå®á®°®òí»å àêòèâ» Àêòèâ» ± ï°®¤®«¦èòå«üí®±òüþ
è±ï®«ü§®âàíèÿ ᮫åå ®¤í®ã® 㮤à. Ê íè¬
Net Fixed + intangible + ®òí®±ÿò±ÿ:
+ long term investments „®«ã®±°®·í»å ôèíàí±®â»å â«®¦åíèÿ;
Íå¬àòå°èà«üí»å àêòèâ»;
Àêòèâ» ¤«èòå«üí®ã® αí®âí»å ±°å¤±òâà;
ﮫü§®âàíèÿ Ï°®·èå ¤®«ã®±°®·í»å àêòèâ».



‚íåï°®è§â®¤±òâåíí»å Ðà±µ®¤», ±âÿ§àíí»å ±
°à±µ®¤» °åà«è§àöèå©
ï°®è§âå¤åíí®©
Non-operating costs ï°®¤óêöèè, ê®ò®°»å
Non-production expenses âµ®¤ÿò â ﮫíóþ
Selling expense ±åáå±ò®è¬®±òü ï°®¤óêöèè
±âå°µ åå
Íåï°®è§â®¤±òâåíí»å ï°®è§â®¤±òâåíí®©
°à±µ®¤» ±åáå±ò®è¬®±òè.



‚íå°åà«è§àöè®íí»å „®µ®¤», ﮫó·åíí»å ®ò ®ïå°àöè©
¤®µ®¤» ï® öåíí»¬ áó¬àãà¬, ®ò ó·à±òèÿ â
¤®·å°íèµ ï°å¤ï°èÿòèÿµ, ®ò
Income from investment ê󰱮⻵ °à§íèö ï® ®ïå°àöèÿ¬ â
activities èíâà«þòå.



‚íå°åà«è§àöè®íí»å Çàò°àò», íå ±âÿ§àíí»å ± ï°®è§â®¤±ò⮬
°à±µ®¤» è °åà«è§àöèå© ®±í®âí®© ï°®¤óêöèè, í®
®òí®±è¬»å íà ôèíàí±®â»å °å§ó«üòàò»
Overhead costs µ®§ÿ©±òâåíí®© ¤åÿòå«üí®±òè.




‚íóò°åííåå ”èíàí±è°®âàíèå ®ïå°àöè© ê®¬ïàíèè §à
ôèíàí±è°®âàíèå ±·åò è±ï®«ü§®âàíèÿ â°å¬åíí®ã® «àãà
¬å¦¤ó ï®±òóï«åíèå¬ ¤åíå¦í»µ ±°å¤±òâ
Self financing è ôàêòè·å±ê®© ®ï«àò®© íà·è±«åíí»µ

7
1GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
°à±µ®¤®â.



‚°å¬åíí®© àíà«è§ ‘°àâíåíèå êত®© ﮧèöèè
ôèíàí±®â®© ®ò·åòí®±òè ±
Time series analysis ï°å¤»¤óùè¬ ïå°è®¤®¬ ¤«ÿ
â»ÿâ«åíèÿ íàï°àâ«åíè© è
î°è§®íòà«üí»© àíà«è§ §àê®í®¬å°í®±òå© è§¬åíåíè©.



‚°å¬åíí®© °ÿ¤ ï°®¤à¦ Ìà±±èâ ¤àíí»µ, ±®¤å°¦àùè©
èíô®°¬àöèþ ®á ®áúå¬àµ ï°®¤à¦ â
íàòó°à«üí»µ è«è ¤åíå¦í»µ ï®êà§àòå«ÿµ
§à °àâí»å ï®±«å¤®âàòå«üí»å
ï°®¬å¦óòêè â°å¬åíè. ȱﮫü§óåò±ÿ ¤«ÿ
àíà«è§à â«èÿíèÿ ±å§®íí»µ è ¤°óãèµ
öèê«è·å±êèµ ôàêò®°®â, ®ï°å¤å«åíèÿ
®áùèµ òåí¤åíöè© è ï°®ãí®§è°®âàíèÿ
ïóòå¬ ýê±ò°àﮫÿöèè.



‚»±®ê®«èêâè¤í»å öåíí»å –åíí»å áó¬àãè
áó¬àãè (àêöèè, ®á«èãàöèè
è ò.¤.), ê®ò®°»å
Marketable Securities ±â®á®¤í® ï®êóïàþò±ÿ
è ï°®¤àþò±ÿ íà
Ëåãê® °åà«è§ó嬻å öåíí»å ô®í¤®â®© áè°¦å.
áó¬àãè




8
1GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
Ã

î°è§®íòà«üí»© àíà«è§ ‘¬. ‚°å¬åíí®© àíà«è§




9
1GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.


„åáèò®°±êàÿ ‘ó¬¬à ¤®«ã®â, ï°è·èòàþùèµ±ÿ
§à¤®«¦åíí®±òü ®áúå¤èíåíèþ, ï°å¤ï°èÿòèþ,
®°ãàíè§àöèè, ó·°å¦¤åíèþ ®ò
Accounts receivable þ°è¤è·å±êèµ è«è ôè§è·å±êèµ
«èö â èò®ãå µ®§ÿ©±òâåíí»µ è
‘·åòà ê ﮫó·åíèþ ¤å«®â»µ â§à謮®òí®øåíè© ±
‘·åòà ¤åáèò®°®â íè¬è.



„åíå¦í»© ï®ò®ê ®ò Îï°å¤å«ÿåò±ÿ êàê
èíâå±òèöè®íí®© ·è±ò®å
¤åÿòå«üí®±òè 觬åíåíèå
ï®±ò®ÿíí»µ
Cash flow from investing àêòèâ®â.
activities



„åíå¦í»© ï®ò®ê ®ò Îá°à§óåò±ÿ §à ±·åò ï°èâ«å·åíèÿ
ôèíàí±®â®© í®â»µ è±ò®·íèê®â êàïèòà«à
¤åÿòå«üí®±òè (ý¬è±±èÿ àêöè©) ï«þ±
óâå«è·åíèå ï°®öåíòí»µ
Cash flow from financing ®áÿ§àòå«ü±òâ, ¬èíó±
activities â»ï«à·åíí»å ¤èâè¤åí¤».



„å°¦àòå«è àêöè© ‘¬. Àêöè®íå°»



„èàãí®±òè·å±ê®å Îᱫ央âàíèå ôèíàí±®â®-
®á±«å¤®âàíèå µ®§ÿ©±òâåíí®©
ï°å¤ï°èÿòèÿ ¤åÿòå«üí®±òè, ﰮ⮤謮å
± öå«üþ â»ÿâ«åíèÿ
Business diagnostic ï°®á«å¬ ï°å¤ï°èÿòèÿ è
Diagnostics of ®ï°å¤å«åíèÿ ïå°±ïåêòèâ
performance åã® °à§âèòèÿ.



„èâè¤åí¤íàÿ ﮫèòèêà Ï®«èòèêà ꮬïàíèè â ®á«à±òè
è±ï®«ü§®âàíèÿ ï°èừè. Îíà

2GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
Dividend Policy ô®°¬è°óåò±ÿ ±®âåò®¬ ¤è°åêò®°®â â
§àâè±è¬®±òè ®ò öå«å© ꮬïàíèè, è
®ï°å¤å«ÿåò, êàêàÿ ¤®«ÿ ï°èừè
â»ï«à·èâàåò±ÿ àêöè®íå°à¬ â âè¤å
¤èâè¤åí¤®â, à êàêàÿ ®±òàåò±ÿ â âè¤å
íå°à±ï°å¤å«åíí®© ï°èừè è
°åèíâå±òè°óåò±ÿ.



„è«å°±êàÿ ±åòü ’®°ã®â»å ôè°¬»,
®±óùå±òâ«ÿþùèå ï°®¤à¦ó
Dealers ï°®¤óêöèè ꮬïàíèè ê®íå·í®¬ó
Dealer's network ï®êóïàòå«þ.



„è±ê®íò ï® ÃÊÎ ‘¬. „®µ®¤ ï® ã®±ó¤à°±òâåíí»¬
ê°àòê®±°®·í»¬ ®áÿ§àòå«ü±òâଠ(ÃÊÎ).



„è±ê®íòè°®âàíèå Îï°å¤å«åíèå òåêóùåã® ýêâèâà«åíòà
¤åíå¦í»µ ±°å¤±òâ, ®¦è¤à嬻µ ê
Discounting ﮫó·åíèþ â ®ï°å¤å«åíí»© ¬®¬åíò â
áó¤óùå¬.



„è±ê®íòè°®âàíèå Ìåò®¤, ï°è¬åíÿ嬻© ï°è °à±±¬®ò°åíèè
áó¤óùå© ï°èừè à«üòå°íàòèâí»µ âà°èàíò®â
èíâå±òè°®âàíèÿ. Ï®§â®«ÿåò ®öåíèòü
Discounting of future ï«àíè°óå¬óþ ï°èừü ± ó·åò®¬ òåêóùå©
income ±ò®è¬®±òè ¤åíå¦í»µ ±°å¤±òâ. Îïå°àöèÿ
¤è±ê®íòè°®âàíèÿ §àê«þ·àåò±ÿ â
ï°èâå¤åíèè ®¦è¤à嬮© â áó¤óùå¬
ï°èừè ê åå ýêâèâà«åíòó â òåêóùå©
±ò®è¬®±òè, ò.å. ±ó¬¬à áó¤óùå© ï°èừè
ó¬åíüøàåò±ÿ ± ﮬ®ùüþ ê®ýôôèöèåíòà,
ê®ò®°»© ®ò°à¦àåò ±«®¦èâøóþ±ÿ â
òåêóùè© ¬®¬åíò ï°®öåíòíóþ ±òàâêó
(íàï°è¬å°, ¤åﮧèòíóþ). Ê®ýôôèöèåíò,
è±ï®«ü§ó嬻© ¤«ÿ ï°èâå¤åíèÿ áó¤óùå©
ï°èừè ê åå òåêóùå© ±ò®è¬®±òè
í৻âàåò±ÿ ê®ýôôèöèåíò®¬
¤è±ê®íòè°®âàíèÿ.



„èôôå°åíöèà« Ðà§í®±òü ¬å¦¤ó °åíòàáå«üí®±òüþ
ôèíàí±®â®ã® °»·àãà àêòèâ®â (®òí®øåíèå ï°èá»«è ¤® óï«àò»

2
2GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
ï°®öåíò®â §à ê°å¤èò è íà«®ãà íà
Degree of financial ï°èừü ê ±ó¬¬å àêòèâ®â) è ±°å¤íå©
leverage °à±·åòí®© ±òàâꮩ ï°®öåíòà ï® §àå¬í»¬
±°å¤±òâà¬.



„®«ã®±°®·í»å àêòèâ» Àêòèâ» ±® ±°®ê®¬ ±«ó¦á»
᮫åå ®¤í®ã® 㮤à, è±ï®«ü§ó嬻å
Fixed Assets ꮬïàíèå© ¤«ÿ ®±óùå±òâ«åíèÿ
ï°®è§â®¤±òâåíí®© ¤åÿòå«üí®±òè.
Àêòèâ» ¤«èòå«üí®ã® Ê ®±í®âí®¬ó êàïèòà«ó
ﮫü§®âàíèÿ ®òí®±ÿò±ÿ, íàï°è¬å°, §¤àíèÿ,
αí®âí®© êàïèòà« ±®®°ó¦åíèÿ, ®á®°ó¤®âàíèå è
αí®âí»å ±°å¤±òâà §å¬«ÿ.
αí®âí»å ô®í¤»



„®«ÿ °»íêà ò®âà°à Ï°®öåíòíàÿ ¤®«ÿ ï°®¤à¦ ï°®¤óêòà
®ï°å¤å«åíí®© ꮬïàíèè â ®áùå¬
Market share ®áúå¬å ï°®¤à¦ àíà«®ãè·í»µ
ï°®¤óêò®â íà ¤àíí®¬ °»íêå.
„®«ÿ °»íêà ï°®¤óêòà



„®ïó±ò謻å ï°å¤å«» Ï°å¤å«üí»å §íà·åíèÿ ï®êà§àòå«å©
«èêâè¤í®±òè (ê®ýôôèöèåíò®â) «èêâè¤í®±òè, ï°è ê®ò®°»µ
ï°å¤ï°èÿòèå ¬®¦åò ó¤®â«åòâ®°èòü â±å
Standard spread of ⮧íèêàþùèå ï®ò°åáí®±òè â ¤åíå¦í»µ
liquidity ratios ±°å¤±òâàµ. Íàï°è¬å°, ¤«ÿ ê®ýôôèöèåíòà
®áùå© «èêâè¤í®±òè (®òí®øåíèå òåêóùèµ
àêòèâ®â ê ê°àòê®±°®·í»¬ ®áÿ§àòå«ü±òâà¬)
í®°¬à«üí»¬ ±·èòàåò±ÿ §íà·åíèå ®ò 1,5 ¤®
2,5 â §àâè±è¬®±òè ®ò ®ò°à±«è
ï°®¬»ø«åíí®±òè, ê ê®ò®°®© ï°èíफå¦èò
ï°å¤ï°èÿòèå. …±«è ýò®ò ê®ýôôèöèåíò
¬åíåå 1 (±óùå±òâåíí®å ï°åâ»øåíèå
®áÿ§àòå«ü±òâ íठòåêóùè¬ àêòèâà¬è), ò® ýò®
±âè¤åòå«ü±òâóåò ® â»±®ê®¬ ôèíàí±®â®¬
°è±êå ¤«ÿ ê°å¤èò®°®â ï°å¤ï°èÿòèÿ.



„®µ®¤ ï® Ðà§íèöà ¬å¦¤ó
ã®±ó¤à°±òâåíí»¬ öåí®©
ê°àòê®±°®·í»¬ ï°è®á°åòåíèÿ è
®áÿ§àòå«ü±òâଠ(ÃÊÎ) öåí®© ï®ãàøåíèÿ
ã®±ó¤à°±òâåíí»µ
ê°àòê®±°®·í»µ
Income on Treasury bill

3
2GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
®áÿ§àòå«ü±òâ
„è±ê®íò ï® ÃÊÎ (ÃÊÎ).



„®µ®¤í®±òü àêöèè Îòí®øåíèå ï°èừè,
ï°èµ®¤ÿù婱ÿ íà ®¤íó
Earnings Yield ®á»êí®âåííóþ àêöèþ ê
Dividend Yield åå °»í®·í®©
Earnings per share ±ò®è¬®±òè.




4
2GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
Æ

Æè§íåíí»© öèê« ‘®â®êóïíàÿ ¤«èòå«üí®±òü ï°®öå±±®â
ï°®¤óêòà ±®§¤àíèÿ è è±ï®«ü§®âàíèÿ ï°®¤óêòà
®ï°å¤å«åíí®ã® âè¤à ®ò è±±«å¤®âàíèÿ
"Life cycle" of a product ⮧¬®¦í®±òè åã® ï°®è§â®¤±òâà ¤®
ï°åê°àùåíèÿ è±ï®«ü§®âàíèÿ. Ï®
®òí®øåíèþ ê ó¦å ï°®è§â®¤è¬®¬ó ò®âà°ó
è±ï®«ü§óåò±ÿ òå°¬èí Æè§íåíí»© öèê«
ò®âà°à - ïå°è®¤ â°å¬åíè, â òå·åíèå
ê®ò®°®ã® ò®âà° ®á«à¤àåò
¦è§íå±ï®±®áí®±òüþ íà °»íêå. ‚»¤å«ÿþò
ïÿòü ýòàï®â ¦è§íåíí®ã® öèê«à ò®âà°à:
• ï°®¤âè¦åíèå ò®âà°à íà °»í®ê -
ï®ÿâ«åíèå ò®âà°à íà °»íêå è åã®
ï°®áí»å ï°®¤à¦è;
• °®±ò ®áúå¬à ï°®¤à¦ - ï°è§íàíèå
ò®âà°à ï®êóïàòå«ÿ¬è è á»±ò°®å
óâå«è·åíèå ®áúå¬à ï°®¤à¦;
• ±òà¤èÿ §°å«®±òè - §à¬å¤«åíèå
óâå«è·åíèÿ ®áúå¬à ï°®¤à¦,
¬àê±è¬à«üíàÿ ï°èừüí®±òü;
• íà±»ùåíèå °»íêà ò®âà°®¬ -
±òàáè«è§àöèÿ ï°®¤à¦ íà
¬àê±è¬à«üí®¬ ó°®âíå;
• ±ïठ®áúå¬à ï°®¤à¦ è ï°èừè -
ó±ò®©·èâ®å ±®ê°àùåíèå °åà«è§àöèè
ò®âà°à è ±íÿòèå åã® ± ï°®è§â®¤±òâà.




5
2GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
Ç

Çàå¬í»å ±°å¤±òâà „åíå¦í»å ±°å¤±òâà, ê®ò®°»å ⻤àþò±ÿ
§à謮¤àâöå¬ â âè¤å ±±ó¤»
External resources ï°å¤ï°èÿòèþ. Îíè ⻤àþò±ÿ íà
Loans ®ï°å¤å«åíí»© ±°®ê íà ï«àòí®© ®±í®âå.



Çàïà± ôèíàí±®â®© Îòí®øåíèå °à§í®±òè ¬å¦¤ó òåêóùè¬
ï°®·í®±òè ®áú嬮¬ ï°®¤à¦ è ®áú嬮¬ ï°®¤à¦ â
ò®·êå áå§óá»ò®·í®±òè ê òåêóùå¬ó
Financial safety margin ®áúå¬ó ï°®¤à¦, â»°à¦åíí®å â
ï°®öåíòàµ.



Çàïà±» ‚ê«þ·àåò â ±åáÿ ò®âà°í®-¬àòå°èà«üí»å
§àïà±» (±»°üå è ¬àòå°èà«»);
Inventories íå§àâå°øåíí®å ï°®è§â®¤±òâ®, ã®ò®âóþ
ï°®¤óêöèþ è ò®âà°» íà ±ê«à¤å.




6
2GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
È

ȧ¬åíåíèå ±ò®è¬®±òè ȧ¬åíåíèå
®±í®âí»µ ±°å¤±òâ ±®â®êóïí®©
±ò®è¬®±òè ®±í®âí»µ
Changes in value of fixed ±°å¤±òâ â °å§ó«üòàòå
assets èµ ïå°å®öåíêè,
Revaluation of fixed assets ï°®¤à¦è è«è
ï°è®á°åòåíèÿ.



Èíâå±òèöè®íí»© ï°®åêò Ê®íê°åòí®å ¬å°®ï°èÿòèå, â ê®ò®°®å
âê«à¤»âàþò±ÿ ¤åíå¦í»å ±°å¤±òâà ±
Investment project öå«üþ ﮫó·åíèÿ ï°èừè è/è«è
ï°è°®±òà êàïèòà«à.



Èíâå±ò®° Þ°è¤è·å±ê®å è«è ôè§è·å±ê®å «èö®,
®±óùå±òâ«ÿþùåå ï°ÿ¬»å è/è«è
Investor ï®°òôå«üí»å â«®¦åíèÿ ±®á±òâåíí»µ,
§àå¬í»µ è«è ï°èâ«å·åíí»µ ±°å¤±òâ.



Èíêà±±àöèÿ ¤åáèò®°±ê®© Ï®«ó·åíèå
§à¤®«¦åíí®±òè è«è ±á®°
ï°å¤ï°èÿòèå¬
Collection of debts ¤åíå¦í»µ
Accounts receivable ±°å¤±òâ ®ò åã®
collection schedule of ¤®«¦íèê®â
accounts receivable (¤åáèò®°®â).




7
2GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
Ê

Êà«üêó«ÿöèÿ ȱ·è±«åíèå â ¤åíå¦í®¬
±åáå±ò®è¬®±òè â»°à¦åíèè §àò°àò íà
ï°®è§â®¤±òâ® ï°®¤óêöèè, °àá®ò
Cost calculation è«è ó±«óã.



Êàïèòà«®å¬êèå ®ò°à±«è Îò°à±«è ï°®è§â®¤±òâà ±
᮫üø®© ¤®«å© ®±í®âí»µ
Industries with high ±°å¤±òâ â ±ò°óêòó°å
capital inventory àêòèâ®â. ’°åáóþò ê°óïí»µ
Capital intensive industries â«®¦åíè© íà íà·à«üí»µ
±òà¤èÿµ ï°®è§â®¤±òâà.



Êà±±®â»© áþ¤¦åò —à±òü ®±í®âí®ã® áþ¤¦åòà ï°å¤ï°èÿòèÿ,
®ò°à¦àþùàÿ â±å ï°èò®êè è ®òò®êè
Cash budget ¤åíå¦í»µ ±°å¤±òâ íà ®ï°å¤å«åíí»©
ïå°è®¤ â® â§à謮óâÿ§êå ±
ï«àíè°ó嬻¬è ®áúå¬à¬è ï°®¤à¦ è
ï°®è§â®¤±òâà ï°®¤óêöèè íà ýò®ò
ïå°è®¤.



Êàòåã®°èè ï®êóïàòå«å© Î¤í®°®¤í»å ã°óïï» ï®êóïàòå«å©,
⻤å«åíí»å ï® êàꮬó-«èá® ï°è§íàêó:
Categories of buyers èí¤èâè¤óà«üí»¬ ï®ò°åáí®±òÿ¬,
ï«àòå¦å±ï®±®áí®±òè, ¬®òèâà¬,
‘åã¬åíò» °»íêà êó«üòó°å, °å«èãè®§í»¬ ò°à¤èöèÿ¬,
±®öèà«üí»¬ è«è ãå®ã°àôè·å±êè¬
ï°è§íàêà¬. Ð৤å«åíèå ï®êóïàòå«å© íà
êàòåã®°èè ﮧ⮫ÿåò ᮫åå
öå«åíàï°àâ«åíí® è ê®íöåíò°è°®âàí®
®±óùå±òâ«ÿòü ¬à°êåòèíã®â»å
¬å°®ï°èÿòèÿ, ®±í®â»âàÿ±ü íà
ê®íê°åòí»µ ï®ò°åáí®±òÿµ ⻤å«åíí»µ
êàòåã®°è©.



"Êíè¦íàÿ" ±ò®è¬®±òü ‘¬. Áà«àí±®âàÿ ±ò®è¬®±òü


8
2GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
Ê®¬¬å°·å±êèå °à±µ®¤» Ðà±µ®¤» ï® °åà«è§àöèè ï°®è§âå¤åíí®©
ï°®¤óêöèè: °åê«à¬à, ꮬ豱è®íí»å
Sales cost ò®°ã®â»µ àãåíò®â, ò°àí±ï®°òí»å °à±µ®¤»
Selling expense è ò.¤.



Ê®±âåíí»å §àò°àò» ȧ¤å°¦êè, ê®ò®°»å íå«ü§ÿ íàï°ÿ¬óþ
®òíå±òè íà ±åáå±ò®è¬®±òü êত®ã®
Indirect cost ê®íê°åòí®ã® ï°®¤óêòà, â»ïó±êà嬮ã®
ꮬïàíèå©, íàï°è¬å°, §à°àá®òíàÿ ï«àòà
बèíè±ò°àòèâí®-óï°àâ«åí·å±ê®ã®
ïå°±®íà«à, ý«åêò°®ýíå°ãèÿ è ò.ï.



Ê®±âåíí»© ¬åò®¤ Ìåò®¤ ®ï°å¤å«åíèÿ âå«è·èí»
®ï°å¤å«åíèÿ âå«è·èí» ¤åíå¦í®ã® ï®ò®êà ïóòå¬ ê®°°åêòè°®âêè
¤åíå¦í®ã® ï®ò®êà ï®êà§àòå«ÿ ·è±ò®© ï°èừè íà âå«è·èíó
觬åíåíèÿ òåêóùèµ àêòèâ®â è ïà±±èâ®â,
Indirect method for cash à òàê¦å íåêà±±®â»å ±òàòüè ±ïè±àíèÿ
flow statement ¤åíå¦í»µ ±°å¤±òâ.



Ê®ýôôèöèåíò àá±®«þòí®© Îòí®øåíèå íàè᮫åå «èêâè¤í»µ àêòèâ®â
«èêâè¤í®±òè ꮬïàíèè (¤åíå¦í»å ±°å¤±òâà è
«èêâè¤í»å öåíí»å áó¬àãè) ê òåêóùè¬
Quick ratio ®áÿ§àòå«ü±òâà¬. Ï®ê৻âàåò êàêóþ ·à±òü
ê°àòê®±°®·í®© §à¤®«¦åíí®±òè
Ê®ýôôèöèåíò ±°®·í®© ï°å¤ï°èÿòèå ¬®¦åò ï®ãà±èòü â
«èêâè¤í®±òè á«è¦à©øåå â°å¬ÿ. Í®°¬à«üí®å
§íà·åíèå ýò®ã® ê®ýôôèöèåíòà í൮¤èò±ÿ
â ï°å¤å«àµ 0,2- 0,5



Ê®ýôôèöèåíò àâò®í®¬èè Τíà è§ âà¦íå©øèµ µà°àêòå°è±òèê
ó±ò®©·èâ®±òè ôèíàí±®â®ã® ±®±ò®ÿíèÿ
Equity ratio ï°å¤ï°èÿòèÿ, µà°àêòå°è§óþùàÿ ±òåïåíü
åã® ôèíàí±®â®© íå§àâè±è¬®±òè.
Îï°å¤å«ÿåò±ÿ êàê ®òí®øåíèå
±®á±òâåíí»µ ±°å¤±òâ ê ®áùå© ±ó¬¬å
àêòèâ®â.



Ê®ýôôèöèåíò á»±ò°®© Îòí®øåíèå íàè᮫åå «èêâè¤í»µ àêòèâ®â
«èêâè¤í®±òè ꮬïàíèè (¤åíå¦í»å ±°å¤±òâà è

9
2GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
«èêâè¤í»å öåíí»å áó¬àãè) è
Quick ratio ¤åáèò®°±ê®© §à¤®«¦åíí®±òè ê òåêóùè¬
Acid test ratio ®áÿ§àòå«ü±òâà¬. Ýò®ò ê®ýôôèöèåíò
®ò°à¦àåò ï«àòå¦í»å ⮧¬®¦í®±òè
Ê®ýôôèöèåíò ê°èòè·å±ê®© ï°å¤ï°èÿòèÿ ¤«ÿ ±â®åâ°å¬åíí®ã® è
«èêâè¤í®±òè á»±ò°®ã® ï®ãàøåíèÿ ¤åáèò®°±ê®©
Ï°®¬å¦óò®·í»© §à¤®«¦åíí®±òè. Íè¦íåå í®°¬à«üí®å
ê®ýôôèöèåíò ï®ê°»òèÿ §íà·åíèå ê®ýôôèöèåíòà °àâí® å¤èíèöå.



Ê®ýôôèöèåíò âê«à¤à íà Ðà±±·èò»âàåò±ÿ êàê ®òí®øåíèå
ï®ê°»òèå âå«è·èí» âê«à¤à íà ï®ê°»òèå ê
â»°ó·êå ®ò °åà«è§àöèè ï°®¤óêöèè
Contribution margin ratio (ï°®¤óêòà).



Ê®ýôôèöèåíò ‘¬. Ê®ýôôèöèåíò á»±ò°®© «èêâè¤í®±òè
ê°èòè·å±ê®©
«èêâè¤í®±òè



Ê®ýôôèöèåíò Îòí®øåíèå ±®á±òâåíí»µ ®á®°®òí»µ
¬àíåâ°åíí®±òè ±°å¤±òâ ꮬïàíèè ê ®áùå© âå«è·èíå
±®á±òâåíí»µ ±°å¤±òâ ±®á±òâåíí»µ ±°å¤±òâ.



Ê®ýôôèöèåíò Îòí®øåíèå â»°ó·êè
®á®°à·èâà嬮±òè ®ò °åà«è§àöèè
òåêóùèµ ïà±±èâ®â ï°®¤óêöèè,
°àá®ò è«è ó±«óã
Current liabilities turnover ê ±°å¤íå© §à
ïå°è®¤ âå«è·èíå
Îá®°à·èâà嬮±òü òåêóùèµ òåêóùèµ ïà±±èâ®â
ïà±±èâ®â ï°å¤ï°èÿòèÿ.



Ê®ýôôèöèåíò ®áùå© Ê®ýôôèöèåíò ®áùå© «èêâè¤í®±òè
«èêâè¤í®±òè °à±±·èò»âàåò±ÿ êàê ®òí®øåíèå òåêóùèµ
àêòèâ®â ê ê°àòê®±°®·í»¬
Current liquidity ratio ®áÿ§àòå«ü±òâà¬. ‘ å㮠ﮬ®ùüþ
ꮫè·å±òâåíí® ®ï°å¤å«ÿåò±ÿ
Ê®ýôôèöèåíò òåêóùå© ±ï®±®áí®±òü ï°å¤ï°èÿòèÿ ®ï«àòèòü â
«èêâè¤í®±òè ±°®ê ê°àòê®±°®·í»å ®áÿ§àòå«ü±òâà,
Ê®ýôôèöèåíò ï®ê°»òèÿ è±ï®«ü§óÿ è¬åþùèå±ÿ â íà«è·èè
òåêóùèå àêòèâ». Í®°¬à«üí»¬ ±·èòàåò±ÿ
§íà·åíèå ®ò 1.5 ¤® 2.5, â §àâè±è¬®±òè ®ò

10
2GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
®ò°à±«è.



Ê®ýôôèöèåíò ï®ê°»òèÿ ‘¬. Ê®ýôôèöèåíò ®áùå© «èêâè¤í®±òè



Ê®ýôôèöèåíò ï®ê°»òèÿ Ï®êà§àòå«ü, ﮧ⮫ÿþùè© ®öåíèòü
ï°®öåíòí»µ ï«àòå¦å© ±òåïåíü §àùèùåíí®±òè ê°å¤èò®°®â ®ò
âå°®ÿòí®© íåóï«àò» ¤®«ã®â ±® ±ò®°®í»
Interest coverage ï°å¤ï°èÿòèÿ. Ðà±±·èò»âàåò±ÿ êàê
®òí®øåíèå ®ïå°àöè®íí®© ï°èừè ê
°à±µ®¤à¬ íà â»ï«àòó ï°®öåíò®â.
Í®°¬à«üí®© âå«è·èí®© ê®ýôôèöèåíòà
±·èòàåò±ÿ §íà·åíèå ¬å¦¤ó 3 è 4.



Ê®ýôôèöèåíò Ê®ýôôèöèåíò, ê®ò®°»© ï®ê৻âàåò,
°åèíâå±òè°®âàíèÿ êàêàÿ ·à±òü ·è±ò®© ï°èừè ừà
â«®¦åíà â ï°å¤ï°èÿòèå ï®±«å â»ï«àò»
Re-investing ratio ¤èâè¤åí¤®â. ‚»·è±«ÿåò±ÿ êàê ·à±òí®å ®ò
¤å«åíèÿ âå«è·èí» °åèíâå±òè°®âàíí®©
ï°èừè íà âå«è·èíó ·è±ò®© ï°èừè.



Ê®ýôôèöèåíò òåêóùå© ‘¬. Ê®ýôôèöèåíò ®áùå© «èêâè¤í®±òè
«èêâè¤í®±òè



Ê®ýôôèöèåíò „®«ÿ ·è±ò»µ àêòèâ®â â ±®â®êóïí»µ
ôèíàí±®â®© àêòèâൠꮬïàíèè. Ï®ê৻âàåò, êàêàÿ
ó±ò®©·èâ®±òè ¤®«ÿ àêòèâ®â ꮬïàíèè
ôèíàí±è°óåò±ÿ §à ±·åò ±®á±òâåíí®ã®
Margin of financial safety êàïèòà«à.



Ê®ýôôèöèåíòí»© Àíà«è§ è èíòå°ï°åòàöèÿ
ôèíàí±®â»© àíà«è§ ôèíàí±®â®© ®ò·åòí®±òè ꮬïàíèè
ï°è ﮬ®ùè íàá®°à ôèíàí±®â»µ
Financial ratio analysis ï®êà§àòå«å© (ê®ýôôèöèåíò®â).



Ê®ýôôèöèåíò» Ê®ýôôèöèåíò èíêà±±àöèè ¤àíí®ã®
èíêà±±àöèè ïå°è®¤à - ¤®«ÿ ®ï«àò» °àíåå
®òã°ó¦åíí®© ï°®¤óêöèè â òåêóùè©

11
2GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
Coefficients of AR ïå°è®¤. Ê®ýôôèöèåíò» èíêà±±àöèè
collection ®ò°à¦àþò òå¬ï» ï®ãàøåíèÿ ¤åáèò®°±ê®©
In-cash coefficients §à¤®«¦åíí®±òè â òåêóùè© ïå°è®¤
â°å¬åíè. Íàï°è¬å°, â òå·åíèè ¬å±ÿöà,
Ê®ýôôèöèåíò» â ê®ò®°®¬ ﰮ觮ø«à ®òã°ó§êà
èíê౱谮âàíèÿ ï°®¤óêöèè, ®ï«à·åí® 60% ®áùå© ±ó¬¬»,
à §à ±«å¤óþùè© ¬å±ÿö - 30%. Ýò®
§íà·èò, ·ò® ê®ýôôèöèåíò èíêà±±àöèè
ïå°â®ã® ¬å±ÿöà °àâåí 0,6, à âò®°®ã® -
0,3.



Ê®ýôôèöèåíò» ‘¬. Ê®ýôôèöèåíò» èíêà±±àöèè
èíê౱谮âàíèÿ



Ê°å¤èòíàÿ è±ò®°èÿ ‘¬. Ê°å¤èòíàÿ è±ò®°èÿ ï®êóïàòå«ÿ
§àå¬ùèêà



Ê°å¤èòíàÿ è±ò®°èÿ „àíí»å, ±âè¤åòå«ü±òâóþùèå ® ò®¬,
ï®êóïàòå«ÿ íà±ê®«üê® µ®°®ø® ±®á«þ¤àþò±ÿ
ï®êóïàòå«å¬ (§àå¬ùèꮬ) ï°àâè«à
Customer's credit history §à謱òâ®âàíèÿ è è±ï®«íåíèÿ
®áÿ§àòå«ü±òâ, â»òåêàþùèµ è§
Ê°å¤èòíàÿ è±ò®°èÿ 󱫮âè© ê°å¤èòí»µ ±¤å«®ê.
§àå¬ùèêà



Ê°å¤èò®°» Ëèöà, ꮬïàíèè è«è ®°ãàíè§àöèè
ï°å¤®±òàâ«ÿþùèå ¤åíüãè, ò®âà°» è«è
Creditors ó±«óãè â ¤®«ã ï°è 󱫮âèè, ·ò® ®í áó¤åò
ï®ãàøåí â ®ï°å¤å«åíí»© ¤åíü è«è ï®
è±òå·åíèè ®ï°å¤å«åíí®ã® ±°®êà.



Ê°å¤èò» ï®±òàâùèê®â Ê°å¤èò,
ï°å¤®±òàâ«ÿ嬻© â
Trade credit ò®âà°í®© ô®°¬å
Sellers' credit ï°®¤àâöà¬è ï®êóïàòå«ÿ¬
â âè¤å ®ò±°®·êè ï«àòå¦à
Ê®¬¬å°·å±êè© ê°å¤èò §à ï°®¤àíí»å ò®âà°».



Ê°èòè·å±êàÿ ò®·êà ‘¬. ’®·êà áå§óá»ò®·í®±òè

12
2GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
13
2GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
Ë

Ëèêâè¤àöèÿ ꮬïàíèè Ï°®¤à¦à àêòèâ®â â ï°®öå±±å §àê°»òèÿ
ï°å¤ï°èÿòèÿ è«è åã® ·à±òè.
Liquidation Ï°åê°àùåíèå ¤åÿòå«üí®±òè ꮬïàíèè,
ï°è ýò®¬ ï®±«å ï°®¤à¦è àêòèâ®â è ï®±«å
®ï«àò» â±åµ ¤®«ã®â ¬®ãóò ®±òàòü±ÿ
íà«è·í»å ±°å¤±òâà, ê®ò®°»å
°à±ï°å¤å«ÿþò±ÿ ¬å¦¤ó àêöè®íå°à¬è.



Ëèêâè¤í®±òü Ëåãê®±òü °åà«è§àöèè, ï°®¤à¦è,
ï°åâ°àùåíèÿ ¬àòå°èà«üí»µ è«è èí»µ
Liquidity öåíí®±òå© â ¤åíå¦í»å ±°å¤±òâà ¤«ÿ
ï®ê°»òèÿ òåêóùèµ ôèíàí±®â»µ
®áÿ§àòå«ü±òâ.



Ëèêâè¤í®±òü áà«àí±à Îï°å¤å«ÿåò±ÿ êàê ±òåïåíü ï®ê°»òèÿ
ï°å¤ï°èÿòèÿ ®áÿ§àòå«ü±òâ ï°å¤ï°èÿòèÿ åã®
àêòèâà¬è, ±°®ê ï°åâ°àùåíèÿ ê®ò®°»µ â
¤åíå¦íóþ ô®°¬ó ±®®òâåò±òâóåò ±°®êó
ï®ãàøåíèÿ ®áÿ§àòå«ü±òâ.



Ëèíå©íàÿ àïï°®ê±è¬àöèÿ Àïï°®ê±è¬àöèå© í৻âàåò±ÿ
ï°èá«è¦åíí®å â»°à¦åíèå êàêèµ-«èá®
Linear approximation âå«è·èí è«è ®áúåêò®â ·å°å§ ¤°óãèå
᮫åå ï°®±ò»å âå«è·èí» è«è ®áúåêò».
Ëèíå©í®å ï°èá«è¦åíèå Ï°è «èíå©í®© àïï°®ê±è¬àöèè
ï°èá«è¦åíèå ±ò°®èò±ÿ ± ﮬ®ùüþ
«èíå©í»µ ôóíêöè©.




3GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
Ì

Ìàê±è¬è§àöèÿ ï°èừè Çà¤à·à ¬àê±è¬è§àöèè ï°èá»«è ±®±ò®èò
â ®ï°å¤å«åíèè ﮫ®¦åíèÿ
Profit maximization ¤èíà¬è·å±ê®ã® °àâí®âå±èÿ ¬å¦¤ó
±ï°®±®¬ è ï°å¤«®¦åíèå¬, â í൮¦¤åíèè
®ïòè¬à«üí®ã® ±®·åòàíèÿ ®áúå¬à
°åà«è§àöèè è öåí» íà â»ïó±êàå¬óþ
ï°®¤óêöèþ.



Ìà°êåòèíã®âàÿ ±ò°àòåãèÿ Τèí è§ ý«å¬åíò®â ±ò°àòåãèè
¤åÿòå«üí®±òè ï°å¤ï°èÿòèÿ,
Marketing Strategy íàï°àâ«åíí»© íà °à§°àá®òêó,
ï°®è§â®¤±òâ® è ¤®âå¤åíèå ¤®
ï®êóïàòå«ÿ ò®âà°®â è ó±«óã, íàè᮫åå
±®®òâåò±òâóþùèµ åã® ï®ò°åáí®±òÿ¬.
Ï°èíöèïèà«üí® °à§«è·àþò±ÿ ±ò°àòåãèÿ
"ï°èâ«å·åíèÿ" ï®êóïàòå«ÿ è ±ò°àòåãèÿ
"ï°®¤âè¦åíèÿ” ï°®¤óêòà. ‚ ïå°â®¬
±«ó·àå ±®§¤àåò±ÿ ï®êóïàòå«ü±êè© ±ï°®±
íà ®ï°å¤å«åíí»© ï°®¤óêò è«è
®ï°å¤å«åííóþ ¬à°êó (â ïå°âóþ ®·å°å¤ü
± ﮬ®ùüþ °åê«à¬»), â® âò®°®¬ -
±òè¬ó«è°óåò±ÿ ±ò°å¬«åíèå °®§íè·í»µ
ï°®¤àâö®â àêòèâí® ï°®¤àâàòü
®ï°å¤å«åíí»© ï°®¤óêò è«è
®ï°å¤å«åííóþ ¬à°êó (â ®±í®âí®¬ ±
ﮬ®ùüþ ±ïåöèà«üí»µ ï°å¤«®¦åíè© ¤«ÿ
°®§íè·í®ã® ï°®¤àâöà).



Ìà°êåòèíã®â®å ‘á®° ¤àíí»µ, àíà«è§ ê®ò®°»µ ﮧ⮫ÿåò
è±±«å¤®âàíèå ﮫó·èòü èíô®°¬àöèþ, íå®áµ®¤è¬óþ
¤«ÿ ó±ïåøí®© °à§°àá®òêè, ï°®è§â®¤±òâà
Marketing research è ¤®âå¤åíèÿ ¤® ï®êóïàòå«ÿ ò®âà°®â è
ó±«óã, ï°å¤®±òàâ«ÿþùèµ ¤«ÿ íåã®
öåíí®±òü.



Ìà°êåòèíã®â»å ôàêò®°» “±«®âèÿ °»íêà, â ê®ò®°»µ
â»íó¦¤åí ¤å©±òâ®âàòü
Marketing factors ï°®è§â®¤èòå«ü.

2
3GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
Ìàøèí®-·à± …¤èíèöà °àá®·åã® â°å¬åíè
®á®°ó¤®âàíèÿ, ê®ò®°àÿ è±ï®«ü§óåò±ÿ ï°è
Machine-hour °à±·åòå §àò°àò íà ï°®è§â®¤±òâ®
ê®íê°åòí®ã® ï°®¤óêòà, íàï°è¬å°, ï°è
°à±·åòå ó±«óã â±ï®¬®ãàòå«üí»µ öåµ®â.
Ìàøèí®-·à±» â °à±·åòå íà å¤èíèöó
ï°®è§â®¤è¬®© ï°®¤óêöèè ÿâ«ÿþò±ÿ
®¤íè¬ è§ ®ã°àíè·èâàþùèµ ôàêò®°®â ï°è
óâå«è·åíèè ®áú嬮â ï°®è§â®¤±òâà.



Ìåíå¤¦å° ï® ôèíàí±à¬ ‘¬. ”èíàí±®â»© ¬åí夦å°



Ìåò®¤ À‚‘ ê®íò°®«ÿ Ìåò®¤ §àê«þ·àåò±ÿ â ¤å«åíèè §àïà±®â
ò®âà°í®-¬àòå°èà«üí»µ ±»°üÿ è ¬àòå°èà«®â íà 3 êàòåã®°èè ï®
§àï౮⠱òåïåíè âà¦í®±òè â §àâè±è¬®±òè ®ò èµ
ó¤å«üí®© ±ò®è¬®±òè.
ABC method in inventory À - íàè᮫åå öåíí»å â褻 °å±ó°±®â,
control ê®ò®°»å ò°åáóþò ï®±ò®ÿíí®ã® è
±êó°ïó«å§í®ã® ó·åòà è ê®íò°®«ÿ.
‚ - ¬åíåå âà¦í»å ¤«ÿ ï°å¤ï°èÿòèÿ
ò®âà°í®-¬àòå°èà«üí»å §àïà±», ê®ò®°»å
®öåíèâàþò±ÿ è ï°®âå°ÿþò±ÿ ï°è
å¦å¬å±ÿ·í®© èíâåíòà°è§àöèè.
‘ - øè°®êè© à±±®°òè¬åíò ®±òà«üí»µ
¬à«®öåíí»µ â褮â ò®âà°í®-
¬àòå°èà«üí»µ §àïà±®â, §àêóïà嬻µ
®á»·í® â ᮫üø®¬ ꮫè·å±òâå.



Ìåò®¤ ËȔΠÌåò®¤ áóµãà«òå°±ê®ã® ó·åòà ò®âà°í®-
¬àòå°èà«üí»µ §àïà±®â,
LIFO (last in, first out) ®±í®â»âàþù話ÿ íà ï°å¤ï®«®¦åíèè,
method ·ò® ïå°â»¬è è±ï®«ü§óþò±ÿ
(ï®ò°åá«ÿþò±ÿ) ïà°òèè §àïà±®â,
ï®±òóïèâøèå ï®±«å¤íè¬è. Ï°è¬åíåíèå
ýò®ã® ¬åò®¤à ﮧ⮫ÿåò ó±ò°àíèòü
èíô«ÿöè®íí®å §àíè¦åíèå °à±·åòí®©
±åáå±ò®è¬®±òè ã®ò®â®© ï°®¤óêöèè.



Ìåò®¤ ”ȔΠÌåò®¤ áóµãà«òå°±ê®ã® ó·åòà ò®âà°í®-
¬àòå°èà«üí»µ §àïà±®â, ®±í®â»âàþù話ÿ

3
3GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
FIFO (first in, first out) íà ï°å¤ï®«®¦åíèè, ·ò® §àïà±»
method è±ï®«ü§óþò±ÿ â ï®°ÿ¤êå èµ ï®±òóï«åíèÿ,
ò.å. ±ïè±àíèå ¬àòå°èà«®â íà
±åáå±ò®è¬®±òü ã®ò®â®© ï°®¤óêöèè
ï°®è§â®¤èò±ÿ ï® öåíå ïå°â»µ ï®
â°å¬åíè §àêóï®ê.



Ìåò®¤èêà ã°óïïè°®âêè ‚ §àâè±è¬®±òè ®ò §à¤à· àíà«è§à
觤尦åê 觤尦êè ¬®ãóò ê«à±±èôèöè°®âàòü±ÿ êàê
ï°ÿ¬»å è ê®±âåíí»å (ï® ±ï®±®áó
Cost aggregation ®òíå±åíèÿ íà ±åáå±ò®è¬®±òü), êàê
Cost grouping ï°®è§â®¤±òâåíí»å, ꮬ¬å°·å±êèå è
बèíè±ò°àòèâí»å (ï® ôóíêöèè â
ï°®è§â®¤±òâåíí®-ꮬ¬å°·å±ê®¬ öèê«å),
êàê ïå°å¬åíí»å è ï®±ò®ÿíí»å (ï®
®òí®øåíèþ ê ®áúå¬ó ï°®è§â®¤±òâà).



Ìåò®¤èêà ï°å¤å«üí®ã® Ìàòå¬àòè·å±êè© ¬åò®¤ °åøåíèÿ
àíà«è§à §à¤à·è ®ïòè¬è§àöèè ï°èừè,
®±í®âàíí»© íà ï®è±êå
Break-even analysis ¬àê±è¬ó¬à ï°èừè êàê ôóíêöèè
C-V-P analysis ®ò ¤âóµ à°ãó¬åíò®â - öåí» è
®áúå¬à ï°®¤à¦ ï°®è§â®¤è¬®ã®
Àíà«è§ áå§óá»ò®·í®±òè ï°®¤óêòà.



Ìèíè¬à«üí»© ®áúå¬ Îáúå¬ ï°®¤à¦,
ï°®¤à¦, ï°è ê®ò®°®¬
®áå±ïå·èâàþùè© ï°å¤ï°èÿòèå áó¤åò
ï®ê°»òèå â±åµ â ±®±ò®ÿíèè
°à±µ®¤®â ï®ê°»òü â±å ±â®è
°à±µ®¤» (ï®±ò®ÿíí»å
Break-even point è ïå°å¬åíí»å),
íå ﮫó·àÿ ï°èừè.
’®·êà áå§óá»ò®·í®±òè




Ì®ùí®±òü ±òàíêà Ìàê±è¬à«üí® â®§¬®¦í»© â»ïó±ê
ï°®¤óêöèè (§à ®ï°å¤å«åíí»© ïå°è®¤
Output capacity â°å¬åíè) â à±±®°òè¬åíòå,
ï°å¤ó±¬®ò°åíí®¬ ï«àí®¬, ï°è ï®«í®¬
Ì®ùí®±òü è±ï®«ü§®âàíèè ï°®è§â®¤±òâåíí®ã®
ï°®è§â®¤±òâåíí®ã® ®á®°ó¤®âàíèÿ â ±®®òâåò±òâèè ±
®á®°ó¤®âàíèÿ ó±òàí®â«åíí»¬ °å¦è¬®¬ °àá®ò».

4
3GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
5
3GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
Í

Íà«®ã®â®å ï«àíè°®âàíèå ˜è°®êè© ±ïåêò° ¬å° è â»á®° ±ï®±®áà
ó·åòà, íàï°àâ«åíí®ã® íà §àê®íí®å
Tax planning ±íè¦åíèå íà«®ã®â®ã® á°å¬åíè
ï°å¤ï°èÿòèÿ, âê«þ·àÿ ¬®íèò®°èíã
§àê®í®¤àòå«ü±òâà, ±®§¤àíèå í®â»µ
®°ãàíè§àöè®íí®-ï°àâ®â»µ ±ò°óêòó°,
ïå°å®öåíêó ®±í®âí»µ ±°å¤±òâ è ò.ï.



Íà«®ã®â»© ê®ýôôèöèåíò Ï®êà§àòå«ü, ï®ê৻âàþùè©, êàêàÿ ·à±òü
ï°èá»«è ®±òàåò±ÿ â °à±ï®°ÿ¦åíèè
Taxation level ï°å¤ï°èÿòèÿ ï®±«å óï«àò» íà«®ãà;
Tax margin °à±±·èò»âàåò±ÿ êàê å¤èíèöà ¬èíó±
±òàâêà íà«®ãà íà ï°èừü è ¤°óãèå
íà«®ã®â»å ±òàâêè.



Íå¤åíå¦í»å ô®°¬» Ï°®öå¤ó°à ï®ãàøåíèÿ â§àè¬í»µ
°à±·åò®â ®áÿ§àòå«ü±òâ, è±ê«þ·àþùàÿ ¤âè¦åíèå
¤åíå¦í»µ ±°å¤±òâ â ï°å¤å«àµ °àâí»µ
Non cash form of ±ó¬¬ §à¤®«¦åíí®±òå©. Ï°åâ»øåíèå ï®
payments ®áÿ§àòå«ü±òâଠ®¤í®ã® è§ ïà°òíå°®â
¬®¦åò á»òü ï®ãàøåí® «èá® íà«è·í»¬è,
«èá® áà°òå°®¬.



Íå¬àòå°èà«üí»å àêòèâ» Àêòèâ», íå è¬åþùèå
ôè§è·å±ê®©, ®±ÿ§à嬮©
Intangible Assets ô®°¬», íàï°è¬å°,
Intangibles §àùèòà, ®áå±ïå·èâàå¬àÿ
±ò°àµ®âꮩ, ïàòåíò» è
Àêòèâ» íå®±ÿ§à嬻å ò®°ã®â»å ¬à°êè.




Íå®ïå°àöè®íí»å ¤®µ®¤» „®µ®¤» ï°å¤ï°èÿòèÿ ®ò íå®±í®âí®©
(íåï°®è§â®¤±òâåíí®© ) ¤åÿòå«üí®±òè,
Non-operational income íàï°è¬å°, ¤®µ®¤» ®ò ±¤à·è â à°åí¤ó

6
3GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
ﮬåùåíè©, ®ò â«®¦åíè© â öåíí»å
áó¬àãè è ò.¤.



Íåï°®è§â®¤±òâåíí»å ‘¬. ‚íåï°®è§â®¤±òâåíí»å °à±µ®¤»
°à±µ®¤»



Í®°¬à ମ°òè§àöè®íí»µ Ï°®öåíò ®ò ±ò®è¬®±òè
®ò·è±«åíè© ®±í®âí®ã® êàïèòà«à, ê®ò®°»©
å¦åã®¤í® âê«þ·àåò±ÿ â
Depreciation Rate ±åáå±ò®è¬®±òü ï°®è§âå¤åíí®©
Depreciation ï°®¤óêöèè (ó±«óã). Ï°è
°àâí®¬å°í®¬ ±ïè±àíèè ýòà
Í®°¬à è§í®±à í®°¬à °àâíà 1/n, ã¤å n - ±°®ê
Í®°¬à ±ïè±àíèÿ ±«ó¦á» àêòèâ®â.



Í®°¬à è§í®±à ‘¬. Í®°¬à ମ°òè§àöè®íí»µ
®ò·è±«åíè©



Í®°¬à ï°èá»«è ‚å«è·èíà ï°èừè (â ï°®öåíòàµ),
ê®ò®°óþ ¬®¦í® ﮫó·èòü ®ò
Rate of return °åà«è§àöèè èíâå±òèöè®íí®ã®
ï°®åêòà è«è ¤°óãèµ àêòèâ®â,
‘òàâêà ¤®µ®¤à ï°èí®±ÿùèµ ¤®µ®¤.



Í®°¬à ±ïè±àíèÿ ‘¬. Í®°¬à ମ°òè§àöè®íí»µ ®ò·è±«åíè©



Í®°¬è°óå¬»å ®á®°®òí»å Ï«àíè°ó嬻å ï°å¤ï°èÿòèå¬
±°å¤±òâà °à§¬å°» ï°®è§â®¤±òâåíí»µ
§àïà±®â, íå§àâå°øåíí®ã®
Limited current assets ï°®è§â®¤±òâà è ®±òàòê®â
Working capital ã®ò®â®© ï°®¤óêöèè íà
requirements ±ê«à¤àµ.




7
3GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
Î

Îá®°à·èâà嬮±òü Ï®êà§àòå«ü, µà°àêòå°è§óþùè© ±ê®°®±òü
®á®°®òà ±°å¤±òâ è«è ®áÿ§àòå«ü±òâ.
Turnover Îá®°à·èâà嬮±òü ¤«ÿ ¤àíí®ã® âè¤à
±°å¤±òâ è«è ®áÿ§àòå«ü±òâ ¬®¦åò
°à±±·èò»âàòü±ÿ êàê ·à±òí®å ®ò ¤å«åíèÿ
365 ¤íå© íà èµ ïå°è®¤ ®á®°®òà.



Îá®°à·èâà嬮±òü Îòí®øåíèå â»°ó·êè ®ò
¤åáèò®°±ê®© °åà«è§àöèè ï°®¤óêöèè (°àá®ò,
§à¤®«¦åíí®±òè ó±«óã) ê ±°å¤íå© §à ïå°è®¤
âå«è·èíå ¤åáèò®°±ê®©
Accounts receivable §à¤®«¦åíí®±òè. Ï®ê৻âàåò
â»íó¦¤åíí®å è«è ¤®á°®â®«üí®å
Ê®ýôôèöèåíò °à±øè°åíèå è«è ±íè¦åíèå
®á®°à·èâà嬮±òè ꮬ¬å°·å±ê®ã® ê°å¤èòà,
¤åáèò®°±ê®© ï°å¤®±òàâ«ÿ嬮㮠ꮬïàíèå©.
§à¤®«¦åíí®±òè



Îá®°à·èâà嬮±òü §àïà±®â Îò°à¦àåò ±ê®°®±òü è±ï®«ü§®âàíèÿ è
°åà«è§àöèè §àïà±®â; ï°å¤±òàâ«ÿåò ±®á®©
Inventory Turnover ®òí®øåíèå ®áúå¬à ï°®¤à¦ §à
®ï°å¤å«åíí»© ïå°è®¤ ê ±°å¤íå©
âå«è·èíå §àï౮⠧à ò®ò ¦å ïå°è®¤.
Ï®ê৻âàåò ·è±«® ®á®°®ò®â §àï౮⠧à
ïå°è®¤.


Îá®°à·èâà嬮±òü Îòí®øåíèå â»°ó·êè ®ò °åà«è§àöèè
ê°å¤èò®°±ê®© ï°®¤óêöèè (°àá®ò, ó±«óã) ê ±°å¤íå© §à
§à¤®«¦åíí®±òè ïå°è®¤ âå«è·èíå ê°å¤èò®°±ê®©
§à¤®«¦åíí®±òè. ‚»°à¦àåò±ÿ ⠷豫å
Accounts payable turnover ®á®°®ò®â ê°å¤èò®°±ê®© §à¤®«¦åíí®±òè
§à ïå°è®¤. Ï®ê৻âàåò íà±ê®«üê®
Ê®ýôôèöèåíò ýôôåêòèâí® ï°å¤ï°èÿòèå ﮫü§óåò±ÿ
®á®°à·èâà嬮±òè "áå±ï«àòí»¬è" è±ò®·íèêà¬è ï®ê°»òèÿ
ê°å¤èò®°±ê®© ï®ò°åáí®±òå© â ®á®°®òí»µ ±°å¤±òâàµ.
§à¤®«¦åíí®±òè


Îá®°à·èâà嬮±òü Îòí®øåíèå â»°ó·êè

4GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
òåêóùèµ àêòèâ®â ®ò °åà«è§àöèè
ï°®¤óêöèè
Current assets turnover (°àá®ò, ó±«óã)
ê ±°å¤íå© §à
Ê®ýôôèöèåíò ïå°è®¤ âå«è·èíå
®á®°à·èâà嬮±òè òåêóùèµ òåêóùèµ àêòèâ®â
àêòèâ®â ï°å¤ï°èÿòèÿ.



Îá®°à·èâà嬮±òü ‘¬. Ê®ýôôèöèåíò ®á®°à·èâà嬮±òè
òåêóùèµ ïà±±èâ®â òåêóùèµ ïà±±èâ®â



Îá®°à·èâà嬮±òü àêòèâ®â Ê®ýôôèöèåíò, ®ò°à¦àþùè©
±ê®°®±òü ®á®°à·èâà嬮±òè
Assets turnover (ï®ê৻âàåò ·è±«® ®á®°®ò®â §à
ïå°è®¤) àêòèâ®â;
Ê®ýôôèöèåíò ®áùå© °à±±·èò»âàåò±ÿ êàê ·à±òí®å ®ò
®á®°à·èâà嬮±òè êàïèòà«à ¤å«åíèÿ â»°ó·êè ®ò °åà«è§àöèè
íà ±°å¤íþþ âå«è·èíó
±®â®êóïí»µ àêòèâ®â.



Îá®°®òí»å àêòèâ» „åíå¦í»å ±°å¤±òâà, à òàê¦å òå
â褻 àêòèâ®â, ê®ò®°»å, êàê
Current Assets ®¦è¤àåò±ÿ áó¤óò ®á°àùåí» â
Short-term assets ¤åíüãè, ï°®¤àí» è«è ï®ò°åá«åí»
Working assets íå ﮧ¤íåå, ·å¬ ·å°å§ 㮤 («åãê®
°åà«è§ó嬻å öåíí»å áó¬àãè,
Ê°àòê®±°®·í»å àêòèâ» ±·åòà ¤åáèò®°®â, ò®âà°í®-
Îá®°®òí»å ±°å¤±òâà ¬àòå°èà«üí»å §àïà±», °à±µ®¤»
’åêóùèå àêòèâ» áó¤óùèµ ïå°è®¤®â).



Îá®°®òí»å ±°å¤±òâà ‘¬. Îá®°®òí»å àêòèâ»



Îáùàÿ «èêâè¤í®±òü ‘ï®±®áí®±òü ï°å¤ï°èÿòèÿ ®ï«àòèòü â
±°®ê ê°àòê®±°®·í»å ®áÿ§àòå«ü±òâà,
liquidity è±ï®«ü§óÿ è¬åþùèå±ÿ â íà«è·èè
òåêóùèå àêòèâ».



Îáùè© àíà«è§ Àíà«è§ ï®êà§àòå«å©, ê®ò®°»å ﮧ⮫ÿþò
ï°å¤ï°èÿòèÿ â ±¦àò®© ô®°¬å ®µà°àêòå°è§®âàòü

2
4GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
ï°®á«å¬» ï°å¤ï°èÿòèÿ ± ò®·êè §°åíèÿ
General analysis of firm's ïå°±®íà«à, ®á®°ó¤®âàíèÿ, òåµí®«®ãèè,
performance ýôôåêòèâí®±òè ï°®è§â®¤±òâåíí®©
¤åÿòå«üí®±òè, ±á»òà, óï°àâ«åíèÿ è
ï«àíè°®âàíèÿ.



Îã°àíè·èâàþùèå ”àêò®°», ®á󱫮â«èâàþùèå
âíåøíèå ôàêò®°» íå⮧¬®¦í®±òü óâå«è·åíèÿ ®áú嬮â
ï°®¤à¦ ï°®¤óêöèè áå§ ¤®ï®«íèòå«üí»µ
Limiting factors of output èíâå±òèöè©.



Îïå°àöè®ííàÿ ï°èừü Îï°å¤å«ÿåò±ÿ êàê °à§í®±òü
Gross profit ¬å¦¤ó ®áú嬮¬ ï°®¤à¦ è
±åáå±ò®è¬®±òüþ
Earnings before tax and °åà«è§®âàíí®©
interest ï°®¤óêöèè.



Îïå°àöè®íí»å ¤®µ®¤» „®µ®¤» ï°å¤ï°èÿòèÿ ®ò
®±í®âí®© (ï°®è§â®¤±òâåíí®©)
Operating income ¤åÿòå«üí®±òè.



Îïå°àöè®íí»å °à±µ®¤» Ê®¬¬å°·å±êèå °à±µ®¤» (°à±µ®¤» ï®
°åà«è§àöèè):
Operating expenses §à°àá®òíàÿ ï«àòà è ꮬ豱è®íí»å,
°à±µ®¤» íà °åê«à¬ó è ¬à°êåòèíã,
’åêóùèå °à±µ®¤» ï°®·èå °à±µ®¤» ï® °åà«è§àöèè,
Ýê±ï«óàòàöè®íí»å °à±µ®¤» Îáùåµ®§ÿ©±òâåíí»å è
बèíè±ò°àòèâí»å °à±µ®¤»:
§à°àá®òíàÿ ï«àòà बèíè±ò°àöèè,
ମ°òè§àöèÿ बèíè±ò°àòèâí»µ §¤àíè©
è ®á®°ó¤®âàíèÿ,
®ï«àòà «èöåí§è© è íåê®ò®°»µ íà«®ã®â,
ï°®·èå ®áùèå è बèíè±ò°àòèâí»å
°à±µ®¤».



Îïå°àöè®íí»© ¤åíå¦í»© Îï°å¤å«ÿåò±ÿ êàê ±ó¬¬à ·è±ò®© ï°èừè
ï®ò®ê è ମ°òè§àöèè ¬èíó± óâå«è·åíèå
±®á±òâåíí»µ ®á®°®òí»µ ±°å¤±òâ (ê°®¬å
Cash flow from operating ¤åíå¦í»µ ±°å¤±òâ) §à ïå°è®¤.
activities



3
4GLOSS.DOC 10/30/96
CARANA Corp.
Îïå°àöè®íí»© °»·àã Îïå°àöè®íí»© °»·àã - ýò®

. 1
( 2)



>>